პაგოდა და ჰონგჯიუს ხილი გაუმკლავდნენ "შეუძლებელ სამკუთხედს"

16 ოქტომბერს, Lianshang Donglai– ის პრეზიდენტის კლასის პირველი სესია ოფიციალურად დაიწყო Xuchang– ში. აღმასრულებელი დირექტორები და გენერალური მენეჯერები 100 საცალო საწარმოში ქვეყნის მასშტაბით და საზღვარგარეთ შეიკრიბნენ Xuchang– ში, რათა ღრმად შეესწავლათ Pangdonglai– ს ბიზნესის ფილოსოფია და მართვის ფილოსოფია. Donglai Ge– ს ხელმძღვანელობით, ისინი მიზნად ისახავს ბიზნესში კეთილგანწყობილების განვითარებას და უკეთეს გზას.

მე -16 დღის მეორე ნახევარში, პრეზიდენტის კლასის მონაწილეებმა მოინახულეს Pangdonglai- ს შტაბი, თანამშრომელთა სახლი, ანჯელ სიტი და სამრეწველო ლოჯისტიკური პარკი. Donglai Ge ხელმძღვანელობდა გუნდს და მიაწოდა ყოვლისმომცველი ახსნა მთელი ვიზიტის განმავლობაში, იმის უზრუნველსაყოფად, რომ მონაწილეებს შეეძლოთ საფუძვლიანად გაერკვნენ და ისწავლონ. აღსანიშნავია, რომ ეს პირველად იყო Pangdonglai Industrial Logistics Park და მისი ცენტრალური სამზარეულო, რომელიც ოპერაციებმა ივნისში დაიწყო, ღია იყო საზოგადოებრივი ტურებისთვის.

Pangdonglai Industrial Logistics Park მდებარეობს Xuzhou Road- ის სამხრეთ მონაკვეთზე და Xuyou East Road- ის კვეთაზე Xuchang- ში, რომელიც მოიცავს 150 ჰექტარ ფართს, რომლის მთლიანი სამშენებლო ფართობი დაახლოებით 160,000 კვადრატულ მეტრს შეადგენს. დაგეგმილი მთლიანი ინვესტიციით დაახლოებით 1,5 მილიარდი იუანი, მან ოფიციალურად დაიწყო ოპერაციები 2022 წლის ოქტომბერში.

პროექტი აერთიანებს ლოჯისტიკური ცენტრს, ცენტრალურ სამზარეულოს, ყოვლისმომცველ ოფისს, პროდუქტის კვლევას და განვითარებას, ნიჭიერების კულტივირებას, თანამშრომელთა გართობას და დასვენებას და საცალო საბოლოო პროდუქტების დამუშავებას და განაწილებას. იგი მიზნად ისახავს საერთაშორისო პირველი კლასის სტანდარტებისა და ხარისხის ინტელექტუალური პარკის შექმნას. ამჟამად, ლოჯისტიკური ცენტრი და ცენტრალური სამზარეულო ფუნქციონირებს, ხოლო დასაქმებულთა დასასვენებელი ცენტრის შენობა ჯერ კიდევ მშენებლობის პროცესშია.

ლოჯისტიკური ცენტრის გარემოს ტემპერატურის საწყობი არის შთამბეჭდავი ფოლადის ჯუნგლები. იგი ასრულებს ყოველდღიური საჭიროებების, სილამაზისა და პირადი მოვლის საშუალებების, ტანსაცმლის, ფეხსაცმლის, საყოფაცხოვრებო ტექნიკის და სასურსათო ნივთების მიღებას, შენახვას, განაწილებას და მიწოდებას. ინტელექტუალური მართვის სისტემის და სპეციალიზირებული სატრანსპორტო საშუალებების მხარდაჭერით, ოპერაციები მოწესრიგებულია, ჭკვიანი და ეფექტურია.

ცივი ჯაჭვის საწყობში, ყველა სამაცივრო მოწყობილობა მოდის შიდა და საერთაშორისო ბრენდებისგან, რაც უზრუნველყოფს უსაფრთხო და ცივი ჯაჭვის პროდუქტებისთვის უსაფრთხო შენახვის გარემოს. გაყინვა, მაცივარი და მშრალი ცივი შენახვის ადგილები სხვადასხვა ტემპერატურაზეა მითითებული, რათა დაიცვან სხვადასხვა პროდუქტები, როგორიცაა ბოსტნეული, ხილი, ხმელი ხილი და ღვინო. მიმღები დოქიდან გადაზიდვის დოქამდე, ცივი ჯაჭვის პროდუქტები ინახება მუდმივ ტემპერატურაზე, რაც უზრუნველყოფს საიმედო უსაფრთხოებას მომხმარებლებისთვის.

მთელი ლოჯისტიკური ცენტრის იატაკი დამზადებულია უაღრესად მკვრივი ალმასის ქვიშისგან, რაც უზრუნველყოფს შესანიშნავი ძალას და სტაბილურობას. გარდა ამისა, აშკარა ყვითელი კონეკრანების ელასტიური შეჯახების დაცვის სვეტებს შეუძლიათ შთანთქონ ზემოქმედების ძალის 80%, საგულდაგულოდ იცავს საწყობის ყველა კუთხეში.

2023 წლის ივნისში, Pangdonglai Industrial Logistics Park– ის ცენტრალურმა სამზარეულომ ოფიციალურად დაიწყო ოპერაციები. ცენტრალურ სამზარეულოს აქვს მთლიანი სამშენებლო ფართი 34,000 კვადრატული მეტრი, დაყოფილია სამ სართულზე, მათ შორისაა ნედლეულის მიმღები პლატფორმა, მზა პროდუქტის დროებითი შენახვა, გაყინვა და სამაცივრო შენახვა, ცივი ჯაჭვის გადაზიდვის პლატფორმა, მოხარშული კვების სემინარი, ტოფუს სემინარი, პურის სემინარი, ტორტის სემინარი, შემწვარი სემინარი, ჩინური საკონდიტრო სემინარი, ცივი კვების სემინარი, კვების ტესტირების ცენტრი, R&D ცენტრი და ყოვლისმომცველი ოფისის ფართობი. იგი აღჭურვილია წამყვანი საერთაშორისო და საშინაო აღჭურვილობითა და პროცესებით, ქმნის თანამედროვე ცენტრალურ სამზარეულოს, რომელიც ორიენტირებულია უსაფრთხოებაზე, ჯანმრთელობაზე, ხარისხზე და პროფესიონალიზმზე.

დეტალური ინფორმაცია სხვადასხვა აღჭურვილობის ფუნქციებისა და მახასიათებლების შესახებ, აგრეთვე სხვადასხვა პროდუქციის დეტალური პროცესის ნაკადები, განთავსებულია თითოეული სემინარის დერეფნების გასწვრივ, რაც ყველაფერს მკაფიოდ და მარტივად გასაგებია.

ყოვლისმომცველი ოფისის ფართობი მოიცავს კვების ტესტირების ცენტრს, პროდუქტის R&D ცენტრს, ნიჭიერების მომზადების ცენტრს, თანამშრომელთა საქმიანობის ცენტრს, სცენარის ჩვენების არეალს და DIY გამოცდილების არეალს. ტექნიკური ტექნიკის ზედა ნაწილებით, ფართო და ნათელი სივრცეებით, სუფთა და სუფთა გარემოებით, მოწესრიგებული განლაგებით და თანამშრომლებისადმი პატივისცემისა და ზრუნვის დეტალების ყურადღების მიქცევით, ლოჯისტიკური პარკისთვის ავტოსადგომზე შესასვლელიც კი, სატვირთო მანქანების მძღოლებისთვის საშხაპეებს, განასახიერებს Pangdonglai- ს "შესანიშნავი" სიყვარული ”კულტურული ფილოსოფია.

Donglai Ge– მა განაცხადა, ”ჩვენ ვცდილობთ, რომ ინდუსტრიული ლოჯისტიკური პარკი გავხადოთ მაღალი ხარისხის, მაღალტექნოლოგიური, ინტელექტუალური და სისტემატური მოდელის საცალო საწარმოსა და კომერციული საორიენტაციოდ, რომ ყველას ისწავლოს და მითითება. ეს ხელს შეუწყობს საცალო ინდუსტრიის და სხვა ინდუსტრიების განვითარებას უკეთესი მიმართულებისკენ, ქალაქების, საზოგადოებისა და მსოფლიოს უკეთეს ადგილად აქცევს! ”

დურიანის თავისუფლება, ალუბლის თავისუფლება, მანგოსტინის თავისუფლება

ყოველ სეზონზე, ხილის სურვილი წყალდიდობებს სოციალურ მედიას. კიდევ ერთი თვალსაზრისით, ხალხი უფრო მეტად ხდება ხილის მოხმარების შესახებ.

”ჩინეთის სოფლის მეურნეობის პერსპექტივის ანგარიშის (2020-2029) თანახმად, ჩინეთი არის მსოფლიოში უდიდესი ხილის მწარმოებელი და სამომხმარებლო ბაზარი, რომელიც გლობალური ხილის წარმოების დაახლოებით მესამედს შეადგენს. Frost & Sullivan პროგნოზირებს, რომ ბაზარი 2026 წლისთვის აღემატება 1.7 ტრილიონ იუანს.

ბაზარი დიდია, მაგრამ ხილის ბიზნესი რთული რჩება. უაღრესად ფრაგმენტული ბაზარი, რეგიონალური და სეზონური პროდუქტის განსხვავებები და სამომხმარებლო ჩვევები ხელს უშლის ხილის ჯაჭვის საწარმოების ფართომასშტაბიანი გაფართოებას. მაღალი ტრანსპორტირებისა და შენახვის სირთულეები, მოკლე გაყიდვების პერიოდები და ცივი ჯაჭვის ლოჯისტიკის გამოწვევა იწვევს ხარჯებს. გარდა ამისა, ხილის ინდუსტრიისთვის დამახასიათებელი მცირე მეურნეობა ართულებს სტანდარტიზაციას, რაც ართულებს მიწოდების ჯაჭვის ხარისხის გაუმჯობესებას. გამოცდილება, ღირებულება და მასშტაბი ქმნის "შეუძლებელ სამკუთხედს".

ახალი ხილის ბაზარზე ნათქვამია: ”სამხრეთ პაგოდა, ჩრდილოეთ Xianfeng და Western Hongjiu”. როგორც ინდუსტრიის ლიდერები ჩამოთვლილი საფონდო ბირჟაზე, ცივი საფონდო ფასების და პაგოდისა და ჰონგჯიუს ხილის მომგებიანობის შემგებლების შემოწმების შედეგად გამოავლენენ მათ ტკივილის წერტილებს.

01

წმინდა მოგება, საფონდო ფასი სტაგნაციაა

მაღალი გაყიდვების ხარჯები, "გაბერილი" სკეპტიციზმი

17 ოქტომბრის მდგომარეობით, პაგოდას დახურვის ფასი იყო 6.04 HKD, თითქმის 10% –ით გაიზარდა 5.56 HKD– დან შვებულების დაწყებამდე 29 სექტემბერს, მაგრამ ის დარჩა სტაგნაციაზე, ვიდრე IPO– ს ფასი 5.6 HKD– სთან შედარებით. ეს შეესაბამება ჰალო, რომ არის "პირველი ხილის საცალო მარაგი"? რას ელოდება ბაზარი?

2023 წლის შუა რიცხვებში მოცემულია პაგოდას შემოსავალი 6.294 მილიარდ იუანზე, რაც წელთან შედარებით 6.4% –ით მეტია, ხოლო მშობელთა კომპანიისთვის მიკუთვნებული წმინდა მოგება იზრდება 34.1% –ით 260 მილიონ იუანამდე.

მიუხედავად იმისა, რომ გაიზარდა როგორც შემოსავალი, ასევე მოგება, მთლიანი მოგების ზღვარი შემცირდა. მთლიანი მოგების ზღვარი და წმინდა მოგების ზღვარი იყო 11,32% და 3.98%, შესაბამისად, 0.3 პროცენტული პუნქტების შემცირება და წინა წელთან შედარებით 0.77 პროცენტული პუნქტის ზრდა.

რატომ შემცირდა მთლიანი მოგების ზღვარი, როდესაც გაიზარდა წმინდა მოგების ზღვარი?

ფინანსური ანგარიშის უფრო მჭიდრო დათვალიერება გვიჩვენებს ხარჯების შემცირების ზომებს. 2023 წლის პირველ ნახევარში, გაყიდვების ხარჯები შემცირდა დაახლოებით 1.7% –ით 242 მილიონ იუანამდე, მენეჯმენტის ხარჯები დაახლოებით 6.6% –ით შემცირდა 147 მილიონ იუანამდე, ხოლო R&D ხარჯები შემცირდა 14.1% –ით 74.1 მილიონ იუანამდე.

აღსანიშნავია, რომ ამ ხარჯების შემცირება ნაწილობრივ განპირობებულია შესაბამის დეპარტამენტებში პერსონალის შემცირებით. ეს ბადებს კითხვას, თუ რამდენი წმინდა მოგება და წმინდა მოგების ზღვრის ზრდა მოხდა შიდა ხარჯების შემცირებიდან. რამდენად გაუმჯობესდა ძირითადი მომგებიანობა?

საერთო ზომების თვალსაზრისით, თუნდაც წმინდა მოგების 34.1% –ით გაიზარდა, რაც აღემატება შემოსავლის ზრდის ტემპს, 260 მილიონი იუანის მოგება მაინც სუსტია, ვიდრე 6.2 მილიარდი იუანის შემოსავალთან შედარებით.

სინამდვილეში, IPO– ს დროს, მაღალი შემოსავლისა და დაბალი მოგების საკითხი საზოგადოებრივი აზრის ყურადღების ცენტრში იყო. აღმოსავლეთის ფულის მონაცემების თანახმად, 2019 წლიდან 2022 წლამდე, კომპანიის მთლიანი მოგების ზღვარი იყო 9.76%, 9.12%, 11.24%და 11.62%, ხოლო წმინდა მოგების ზღვარი იყო 2.77%, 0.52%, 2.19%და 2.71%, შესაბამისად, 2.71%და 2.71%, შესაბამისად .

კონტრასტი იმაში მდგომარეობს იმაში, რომ პაგოდა ასევე ცნობილია მაღალი დონის, მაღალი ფასის ხილით. 2002 წელს პირველი მაღაზიის გახსნის შემდეგ, პაგოდა აღიქმებოდა, როგორც "გემრიელი, მაგრამ ძვირი". სოციალური მედია სავსეა პრეტენზიებით მაღალი ფასების შესახებ, მაგალითად, "23.5 იუანი ვაშლისთვის" და "90 იუანი საზამთროსთვის".

რატომ არ იღებს მეტ ფულს?

სტატიის დასაწყისში ნახსენები ინდუსტრიის ობიექტური ფაქტორები არსებობს. Endin Securities- ის მიერ ჩატარებული კვლევის ანგარიშის თანახმად, ახალი ელექტრონული კომერციის ინდუსტრიისთვის მთლიანი მოგების ზღვრის ჭერი 30%-ს შეადგენს, ინდუსტრიის საშუალო მაჩვენებელი დაახლოებით 15%-ს შეადგენს. დაბალი მომგებიანი პირობების პირობებში, მრავალი კომპანია იბრძვის თანაბრად გატეხვისთვის.

პროსპექტი აღიარებს, რომ მაღალი შესყიდვების ხარჯები პირდაპირ გავლენას ახდენს Pagoda– ს მოგების ზღვრებზე. 2020 წლიდან 2022 წლამდე, პაგოდას გაყიდვების ხარჯებმა შეადგინა 90.9%, 88.8%და მთლიანი შემოსავლის 88.4%.

ასეც რომ იყოს, Pagoda– ს მთლიანი მოგების ზღვრის შესრულება კვლავ ჩამორჩება ინდუსტრიის დონეს. რატომ არ აჩვენებს წამყვანი კომპანიის მასშტაბის ეფექტს და მომგებიანობას?

პაგოდას ბიზნეს მოდელი არ ყიდის ხილს, არამედ ფრენჩაიზინგს. Yuhui Yong, Jiangxi სოფლის მეურნეობის უნივერსიტეტის კურსდამთავრებულმა, დააარსა პაგოდა, "ჯაჭვის" კონცეფციის პიონერით, დაბალი სტანდარტიზებული ხილის ინდუსტრიაში.

2001 წლიდან 2008 წლამდე პაგოდა გაფართოვდა ფრენჩაიზინგის გზით, მაგრამ განიცადა უწყვეტი ზარალი. 2008 წლიდან 2015 წლამდე, პაგოდამ შეიძინა ფრენჩაიზის მაღაზიები და გადააქცია ისინი თვითმმართველ მაღაზიებში. 2018 წლიდან მან კვლავ მიიღო ფრენჩაიზის ბიზნეს მოდელი.

2023 წლის 30 ივნისის მდგომარეობით, პაგოდას ჰქონდა 5,958 ხაზგარეშე მაღაზია, 2022 წლის ანალოგიური პერიოდის 507 წმინდა ზრდა. მათ შორის 5,945 იყო ფრენჩაიზის მაღაზიები, ხოლო 13 იყო თვითკონტროლი მაღაზიები, თვითდახმარებული მაღაზიები მხოლოდ 0.2 %.

ეს ფრენჩაიზის თანაფარდობა მოგვაგონებს მიქსის ნაყინს და ჩაის. ორივე ეყრდნობა ფრენჩაიზინგს მასშტაბის გაფართოებისთვის, მაგრამ არ იღებს სარგებელს ფრენჩაიზის საფასურისგან. ამის ნაცვლად, ისინი შემოსავალს იღებენ ფრენჩაიზის მაღაზიებში ხილისა და სხვა პროდუქტების გაყიდვით.

2023 წლის პირველ ნახევარში პაგოდას ხილისა და საკვების გაყიდვების სხვა შემოსავალმა 6.117 მილიარდი იუანი შეადგინა, რაც წელთან შედარებით 6.7% -ით მეტია, რაც ჯგუფის მთლიანი შემოსავლის 97.2% -ს შეადგენს. ფრენჩაიზის საფასურის, წევრობის შემოსავლისა და სხვა წყაროების შემოსავალი 3%-ზე ნაკლებ შეადგენდა.

ამასთან, განსხვავებით ნაყინის და ჩაისგან, რომელიც ყიდის ნედლეულს ფრენჩაიზებისთვის მარტივად, პაგოდას ხილის ბიზნესმა უნდა გადალახოს ინდუსტრიის სხვადასხვა მახასიათებლები, რასაც იწვევს მაღალი ფასის, მაგრამ დაბალი მომგებიანი მდგომარეობა.

02

მილიარდი დოლარის სიზმრები და ხარისხის კონტროლის თავის ტკივილი

აღსანიშნავია, რომ პაგოდამ პიონერად აქცია "ანაზღაურებადი პოლიტიკა არადამაკმაყოფილებელი ხილით". სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, პროდუქტის მაღალი ფასები მოიცავს კომპანიის შერჩევის პროცესის ღირებულებას.

ამასთან, პრაქტიკაში, პაგოდას ხარისხის გამოცდილებას მაინც სჭირდება გაუმჯობესება. წარსული ხარისხის კონტროლის საკითხებმა არაერთხელ დააყენა კომპანია ყურადღების ცენტრში.

2023 წლის ივნისში, მომხმარებელმა გამოაქვეყნა ვიდეო დუინზე, რომელიც პრეტენზიას უჩივის, რომ სხვაგვარად მკურნალობდნენ პაგოდაში ჯგუფური შეძენის კუპონის გამოყენებისას. უნებლიეთ საზამთროს ყიდვის შემდეგ და მაღაზიის თანამშრომლისთვის უკუკავშირის მიწოდების შემდეგ, პასუხი იყო: ”იმის გამო, რომ თქვენ იაფი მიიღეთ, საზამთრო არ არის ტკბილი”.

ეს ინციდენტი სწრაფად მიდიოდა სოციალურ მედიაში, რამაც გამოიწვია მრავალი პრეტენზია, როგორიცაა "პაგოდა ძვირია, ბევრს იხდის არასათანადო მოპყრობას" და "პაგოდაში კიდევ რამდენიმე კითხვას სვამს პასუხებს, პერსონალი უბრალოდ ამპარტავნულად დადის."

ამის საპასუხოდ, პაგოდამ ბოდიში მოიხადა, გაუგებრობა მოიხსენია და განაცხადა, რომ ისინი კიდევ უფრო გააძლიერებენ თანამშრომელთა მენეჯმენტის ტრენინგს.

2022 წლის მაისში, ცნობილმა ბლოგერმა გამოავლინა, რომ პაგოდა ხილის შემცირებას ახდენდა გაფუჭებული ხილისგან, უგულებელყოფდა ვაშლებს და აგრძელებდა მათ გაყიდვას, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიის პოლიტიკა კრძალავს ღამის ხილის გაყიდვას.

ამ დროს პაგოდა მგრძნობიარე IPO პერიოდში იყო და ახალი ამბები სწრაფად გამოიწვია საზოგადოების აღშფოთებამ. იგი გააკრიტიკეს შანხაის მომხმარებელთა დაცვის კომიტეტმა, რომელშიც ნათქვამია, რომ ბრენდებს ბრმად არ შეუძლიათ გაფართოების სიჩქარე ფრენჩაიზის მაღაზიების მენეჯმენტისა და ზედამხედველობის ხარჯზე.

Pagoda quickly apologized and implemented the following corrective measures: re-inspection of all stores' operations and quality management, requiring the involved stores to suspend operations for rectification, disciplinary action against regional managers, strengthening SOP training for stores, and increasing supervision, inspection, და Mystery Shopper ვიზიტები ხილის ახალი ხარისხის უზრუნველსაყოფად.

მიუხედავად იმისა, რომ დამოკიდებულება და მოქმედებები შეაქო, შავი კატის საჩივრების დათვალიერება ბადებს კითხვებს ეფექტურობის შესახებ. 2023 წლის 17 ოქტომბრის მდგომარეობით, პაგოდას ჰქონდა 2,300 დაგროვილი საჩივარი. ბოლოდროინდელი პრეტენზიების გადახედვისას, ჯერ კიდევ არსებობს საკითხები "გაფუჭებული ხილის საჩუქრების ყუთების", "არაკეთილსინდისიერი ხილის", "ცუდი ხილის" და "ხილის ხილის" შესახებ.

ეს ბადებს კითხვას: რა გაუმჯობესდა პაგოდას ხარისხის კონტროლი საზოგადოების წასვლის შემდეგ? რამდენად კარგად შესრულდა მაღალი სტანდარტები?

შეიძლება იყოს გადაუდებელი და უმწეობა. საჯარო ინფორმაცია აჩვენებს, რომ Pagoda– ს მაღაზიის რაოდენობა 2017 წელს გადააჭარბა 2,800 და 2022 წლის ბოლოს 5,600 -ზე მეტს, რაც გაორმაგდა ხუთი წლის განმავლობაში.

ამასთან, ეს სიჩქარე ჯერ კიდევ არ არის დამფუძნებელი Yuhui Yong- ის ხედვისგან. 2016 წელს მან შესთავაზა მიზანი "10,000 მაღაზია და 40 მილიარდი იუანი წლიური გაყიდვებით 2020 წლისთვის." 2020 წლის ბოლოსთვის მიღწეული იქნა მხოლოდ 4,757 მაღაზია, სამიზნის ნახევარზე ნაკლები.

2023 წლის 22 აგვისტოს მოგების გამოშვებისას, Yuhui Yong– მა კიდევ ერთხელ გაიმეორა 10,000 მაღაზიის გეგმა, რომლის მიზანია 10,000 მაღაზია 2027 და 30,000 2042 წლისთვის.

ეს ამბიცია ძალიან აგრესიულია? ჩინეთის კვების ინდუსტრიის ანალიტიკოსმა ჟუ დანპენგმა თქვა: ”ფრენჩაიზის მაღაზიებში სურსათის უვნებლობისა და მომსახურების ხშირი საკითხები ხაზს უსვამს Pagoda– ს მართვის სისტემაში, კორპორატიულ კულტურასა და მაღაზიის ზედამხედველობას.”

ეს აღწევს ნიშანს. ზემოაღნიშნული შესრულებისა და მომხმარებლის პრეტენზიების დათვალიერება, დიდი არ ნიშნავს ძლიერ, და სწრაფი არ ნიშნავს შესანიშნავი. მასშტაბის ეფექტების გარდა, საჭიროა სიფრთხილით მოვეკიდოთ მასშტაბის ხაფანგებს. მაღაზიის გაფართოება მოითხოვს მიწოდების ქსელის ძლიერი მენეჯმენტს, გუნდის პროფესიონალურ შესაძლებლობებს და მენეჯმენტის ყოვლისმომცველ უნარებს. თუ ოპერაციული რადიუსი გადალახულია, ქაოსი შეიძლება წარმოიშვას, რისკებს უქმნის. განსაკუთრებით, IPO- ს, ხარისხის კონტროლის გარე მოლოდინები უფრო მკაცრია. ზრდისა და სტაბილურობის დაბალანსება პაგოდისთვის აქტუალური კითხვაა.

გამაფრთხილებელი ნიშნები უკვე გამოჩნდა: 2022 წლის პირველ ნახევარში, პაგოდას ერთსაფეხურიანი პროდუქტის გაყიდვების შემოსავალი ფრენჩაიზის მაღაზიებისთვის იყო 846,900 იუანი, რომელიც 2023 წლის პირველ ნახევარში 796,000 იუანზე დაეცა.

ინდუსტრიის ანალიტიკოსმა Sun Yewen- მა აღნიშნა, რომ გამოცდილება, ღირებულება და მასშტაბები არის "შეუძლებელი სამკუთხედი" ხილის საცალო ინდუსტრიაში. ისინი ავსებენ ერთმანეთს და გამოცდილება მასშტაბის საფუძველია. მყარი საფუძვლის გარეშე, მდგრადი ზრდა მიუწვდომელია. ეს არის მთავარი გამოწვევა Pagoda და Yuhui Yong უნდა გადალახონ მათი ტრილიონი დოლარის ოცნებების დევნა.

03

დებიტორული ანგარიშები აღემატება 10 მილიარდს, საფონდო ფასების ვარდნას

ხილის ბაზარზე ასახვა, წინააღმდეგობები აშკარა ხდება. ტრილიონიანი ბილიკის მიუხედავად, ოქროს მოპოვება ადვილი არ არის.

თუ C-End საცალო ვაჭრობა რთულია, რაც შეეხება B-End საბითუმო და განაწილებას?

ჰონგჯიუს ხილის დათვალიერებისას, მისი შემოსავლის ზრდის ტემპები 2020 წლიდან 2022 წლამდე და 2023 წლის პირველი ნახევარი იყო 177,78%, 78.12%, 46.70%და 19.37%, შესაბამისად.

შენელება დაკავშირებულია ხარჯების ზეწოლასთან. მიუხედავად იმისა, რომ ხილის დისტრიბუტორი იყო შედარებით მარტივი ოპერაციებით, Hongjiu ხილი ემუქრება მაღალი გაყიდვების ხარჯებს, მსგავსია პაგოდას. 2021 და 2022 წლებში გაყიდვების ხარჯებმა შეადგინა შემოსავლის 80% -ზე მეტი.

2022 წლის 5 სექტემბერს, ჰონგჯიუს ხილი ჩამოთვლილია ჰონგ კონგის საფონდო ბირჟაზე პაგოდამდე. ამასთან, "პირველი ხილის მარაგის" სათაური არ გამოირჩეოდა მომგებიანი. ვაჭრობის პირველ დღეს, გარიგების მოცულობა მხოლოდ 50 მილიონი HKD იყო, ხოლო მომდევნო ორი თვის სავაჭრო მოცულობა ანალოგიურად მბზინავი იყო, წამყვანი ინვესტორები დასცინოდნენ მას, როგორც "ლიკვიდობის მკვლელი". საბედნიეროდ, მან მოგვიანებით განიცადა აღმავალი ტენდენცია, რომელიც 2023 წლის იანვარში 41.8 HKD– ზე მიაღწია, სანამ 14 სექტემბერს კვლავ შემცირდა რეკორდული დაბალი დახურვის ფასი 4.66 HKD, რომლის საბაზრო ღირებულება 6.7 მილიარდ HKD– ზე ნაკლებია. 17 ოქტომბრის მდგომარეობით, საფონდო ფასი იყო 4.90 HKD, რომლის საბაზრო ღირებულება 7 მილიარდ HKD- ზე ნაკლებია, რაც შემცირდა 80% -ით მეტი წლის მაღალი 32 HKD.

11 ოქტომბერს, ჰონგჯიუს ხილი გამოეხმაურა მედიის გამოძიებას და აღნიშნა, რომ ”კომპანიაში არანაირი მნიშვნელოვანი უარყოფითი ცვლილებები არ მომხდარა (Hongjiu ხილი).”

Xiangsong Capital– ის აღმასრულებელი დირექტორის ჩენ სონდის თანახმად, Hongjiu Fruits– ის საფონდო ფასების ვარდნა ძირითადად გამოწვეულია ხილის სავაჭრო ბიზნესის დაბალი მომგებიანობით, ზრდის შეზღუდული პოტენციალით და მნიშვნელოვანი საოპერაციო რისკებითა და წნევით, რაც იწვევს ინვესტორის დაბალ მოლოდინს და ბიზნესს ინტერესს იწვევს მოდელი.

ეს არ არის გაზვიადება. ფუნდამენტურობის გათვალისწინებით, ზოგიერთი რისკის უგულებელყოფა შეუძლებელია.

მაგალითად, დებიტორული ანგარიშები, რომლებიც აღემატება 10 მილიარდს. 2023 წლის პირველ ნახევარში, ჰონგჯიუს ხილის ვაჭრობამ და სხვა დებიტორულობამ მიაღწია 10.151 მილიარდ იუანს, რაც გასული წლის ბოლოდან დაახლოებით 12.84% -ით გაიზარდა. დებიტორული ანგარიშების ბრუნვის დღეები გაიზარდა 144.8 დღიდან 2022 წლის ბოლოს 188.5 დღის განმავლობაში.

Hongjiu Fruits– ის ფინანსური ანგარიში განმარტავს, რომ ზოგიერთი ქვემო დონის მომხმარებლის, განსაკუთრებით რეგიონალური ტერმინალის საბითუმო მოვაჭრეების და მცირე ზომის სუპერმარკეტების გადახდის ციკლი გაგრძელდა ბოლო სამი წლის განმავლობაში პანდემიური და მაკროეკონომიკური გარემოს გავლენის გამო.

საბოლოო ჯამში, ეს ჯერ კიდევ ომის საყრდენია გამოცდილებას, ღირებულებასა და მასშტაბებს შორის.

ინდუსტრიის ანალიტიკოსმა Guo Xing– მა განაცხადა, რომ ახალი ხილის ინდუსტრია შეიძლება ფართოდ დაიყოს ზემოთ მოზრდილ მევენახეებად, შუაგულში დისტრიბუტორებად და საცალო ვაჭრობაში. ორივე ზემოთ და ქვემო დინება შედარებით ფრაგმენტულია, ხოლო შუაგული მოიცავს მრავალ პროცესს, როგორიცაა მოსავალი, დახარისხება, შეფუთვა, შენარჩუნება, შენახვა, ტრანსპორტირება და განაწილება, ხილის განაწილების ახალ ბაზარზე გრძელი და რთული ღირებულების ჯაჭვის შექმნა.

ნარჩენები მნიშვნელოვანია. ჩენ კუნკუნმა, ეროვნული სოფლის მეურნეობის პროდუქტის შენარჩუნების ინჟინერიის ტექნოლოგიის კვლევის ცენტრის მკვლევარმა, განაცხადა, რომ ჩინეთის ხილისა და ბოსტნეულის ნარჩენების მაჩვენებელი კვლავ 25% -დან 35% -მდეა, რაც იმას ნიშნავს .

ცხადია, პაგოდას ქვემოთ მოყვანილი ჯაჭვის მსგავსად, ჰონგჯიუს ხილის სტანდარტიზებული პროცესები აღწევს "ბოლომდე" მიწოდებას, ინტეგრირდება გრძელი შუაგულის განაწილების ქსელის ინტეგრირებას, ნარჩენების შემცირებას და მოგების ზღვრების გაფართოებას.

ამის მიუხედავად, ჰონგჯიუს ხილის გავლენა ზედა და ქვემო დინებაზე შეზღუდულია. დებიტორული მაღალი ანგარიშები ასახავს კომპანიის შეზღუდულ კონტროლს პროდუქციის ქვემოთ ჩამოთვლილთა ჩამონათვალზე, მიმოქცევის მოცულობასა და ფასების ცვლილებებზე.

შედეგად წარმოებული რისკები გამოჩნდა ფინანსურ ანგარიშში. 2023 წლის პირველ ნახევარში, ჰონგჯიუს ხილის დადგენილებამ სავაჭრო დებიტორული საშუალებებისთვის საკრედიტო უკმარისობის ზარალი გაიზარდა 48,38% -ით, წლიურად 184 მილიონ იუანამდე. 2023 წლის 30 ივნისის მდგომარეობით, კომპანიის ფულადი სახსრები და ფულადი ეკვივალენტები პერიოდის ბოლოს მხოლოდ 557 მილიონი იუანი იყო.

04

შემოსავლების ზრდა მოგების ზრდის, მაღალი დონის დილემის გარეშე

2023 წლის პირველ ნახევარში, ჰონგჯიუს ხილმა განიცადა შემოსავლების ზრდა მოგების ზრდის გარეშე: შემოსავალი გაიზარდა 19,37% -ით წელთან შედარებით 8.537 მილიარდ იუანამდე, მაგრამ წმინდა მოგება შემცირდა 6.51% -ით 803 მილიონ იუანამდე.

მუდმივად მაღალი ხარჯები ნაწილობრივ დამნაშავეა. 2023 წლის პირველ ნახევარში, გაყიდვების ხარჯები გაიზარდა 24.59%-ით, რაც აღემატება 19,37%შემოსავლის ზრდას, რამაც მთლიანი მოგების ზღვარი შემცირდა 3.55 პროცენტული პუნქტით 15,37%-მდე.

პროდუქტის ბიზნესში თხრა, მაღალი დონის ხილი არის Hongjiu ხილის გამარჯვებული ჯავშანი. შემოსავლის ნახევარი მოდის ექვსი ხილიდან: დურიანი, მანგოსტინი, ლონგანი, დრაკონის ხილი, ალუბალი და ყურძენი. მხოლოდ დურიანმა 2022 წელს 4 მილიარდი იუანი გამოიმუშავა.

2023 წლის 30 ივნისის მდგომარეობით, ექვსი ძირითადი ხილის გაყიდვებმა წვლილი შეიტანა 4.266 მილიარდ იუანმა, რითაც გაიზარდა წილი 49,18% -დან 49,97% -მდე.

ამასთან, 2023 წელს შესვლისას, დახარჯვის სუსტი მზადყოფნა გადააქცია აქცენტი ხარჯების ეფექტურობასა და ფულადი ღირებულებისთვის. მაღალმა ფასმა ხილი შეექმნა მომხმარებელთა რეაგირებას, ისეთი თემები, როგორიცაა "თვეში 10,000 იუანის შოვნა, მაგრამ იმპორტირებულ ხილს ვერ ახერხებს" ტენდენცია სოციალურ მედიაში.

ამ კონტექსტში აშკარაა ჰონგჯიუს მაღალი დონის ბიზნესზე ზეწოლა. რამდენ ხანს შეიძლება გაგრძელდეს?

კრიტიკულ მომენტებში, ლიდერების ქმედებები გავლენას ახდენს როგორც შიდა, ისე გარე ნდობაზე.

2023 წლის 11 სექტემბრამდე, Hongjiu Fruits– ის მაკონტროლებელ აქციონერებმა დენგ ჰონგჯიუ და Jiang Zongying შეამცირეს მათი მფლობელობა 27.1% -დან 26.12% -მდე, რაც ფულადი სახსრებისგან დაახლოებით 100 მილიონ იუანს.

აღსანიშნავია, რომ 20 აგვისტოს, დენგ ჰონჯჯიუ და Jiang Zongying ახლახან დაჰპირდნენ, რომ არ შეამცირონ მათი მფლობელობა.

ჰონჯჯიუს ხილმა განმარტა, რომ "შემცირება" განპირობებული იყო ორი თანამშრომლის სტიმულირების პლატფორმის მფლობელობაში ცვლილებებით, რომლებიც მათ აკონტროლებენ და არა პირდაპირ გაყიდვებს მაკონტროლებელი აქციონერების მიერ.

05

ლურჯი ოკეანის ტრანსფორმაცია, შეუძლებელი სამკუთხედის მოგვარება

კაპიტალის ბაზრის მოზიდვა გადამწყვეტი გზაა კომპანიებისთვის, რომ გაიზარდოს, განსაკუთრებით პაგოდასა და ჰონგჯიუს ხილისთვის, რომლებიც ფოკუსირებულია სამრეწველო ჯაჭვის ტრანსფორმაციაზე.

ამასთან, კაპიტალი არ არის განკურნება და ინვესტორები საფუძველს უწევს მათ გადაწყვეტილებებს მოლოდინების შესახებ. დამაჯერებელი მნიშვნელობის ამბის სათქმელად და კარგი შეფასების უზრუნველსაყოფად, აუცილებელია მყარი ძირითადი შესაძლებლობები.

როგორ უნდა დაარღვიონ ისინი მაღალი შემოსავლისა და დაბალი მოგებისგან? პაგოდა აქტიურად ეძებს გადაწყვეტილებებს.

ნახევარწლიური ანგარიში აჩვენებს, რომ კომპანიამ ჩამოაყალიბა ხილის ხარისხის კლასიფიკაციის ოთხ დონის კლასიფიკაციის სისტემა, რომელიც დაფუძნებულია გემოვნების, შეფასების ხილის ოთხ კატეგორიად (ხელმოწერა, A კლასის, კლასის B და C კლასის C), სხვადასხვა მომხმარებლებისთვის სხვადასხვა ფასებით.

წლის პირველ ნახევარში პაგოდამ წამოიწყო ოთხი ახალი პროდუქტის ბრენდი, მათ შორის "Sweet Moon" და "Fresh Purple". 2023 წლის 30 ივნისის მდგომარეობით, მან ბაზარზე შემოიტანა 35 საკუთრების პროდუქტის ბრენდი, რაც წლის პირველ ნახევარში მთლიანი მაღაზიის საცალო გაყიდვების 14% -ს შეადგენს.

წლის მეორე ნახევარს, პაგოდა გეგმავს გააგრძელოს დაბალი დონის ქალაქების შეღწევა, კიდევ უფრო გააფართოვოს არსებულ ქალაქებში და ქვეყნის მასშტაბით, გააძლიეროს B2B ბიზნესი და გააფართოვოს თავისი საექსპორტო ბიზნესი.

მასშტაბის სიუჟეტის გაშვება რჩება მთავარ მოთხრობად. იუჰუი იონგმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ მაღაზიის გაფართოების გრძელვადიანი გეგმა ემყარება მოსახლეობას და მათ შესვლის ქალაქებში სიმკვრივის განაწილება: ”ჩვენ დარწმუნებული ვართ, რომ მივაღწევთ ჩინეთში 30,000 მაღაზიის მიზანს.”

ჰონგჯიუს ხილისკენ მიბრუნება, ისინი აქტიურად ცდილობენ ცვლილებებს, რომ გააფართოვონ თავიანთი ბაზრის რადიუსი C-End– ის მიმართ. 2023 წლის მარტში, დენგ ჰონჯჯიუმ საჯაროდ გაამჟღავნა, რომ ისინი მოლაპარაკებას აწარმოებდნენ თანამშრომლობას პლატფორმებთან, როგორიცაა დუიინი და კუაიშუ, რათა განახორციელონ ხაზგარეშე ბრენდის ექსპოზიციის ღონისძიებები.

მიზანია ნელ-ნელა შექმნან ერთჯერადი გადაწყვეტა ცოცხალი ელექტრონული კომერციის ხილის მიწოდების ქსელისთვის, შექმნას ძლიერი კავშირი "ჰონგჯიუს ხილსა" და მაღალხარისხიან ახალ ხილს შორის.

სექტემბერში, Hongjiu Fruits– მა ხელი მოაწერა სამმხრივი სტრატეგიული თანამშრომლობის მემორანდუმს ID Capital– სა და Frontier Digital Global– ის ვაჭრობით, გახსნის ახალი სფეროები ციფრული ინოვაციისა და თანამშრომლობისთვის კამბოჯის სოფლის მეურნეობის მიწოდების ქსელში.

ინდუსტრიის ტრასას უყურებს, მთლიანი მოხმარება გამოჯანმრთელებულია და მომავალი პერსპექტიული რჩება. CBNDATA- ს თანახმად, შიდა ხილის საცალო ვაჭრობის შიდა ბაზარმა 2021 წელს მიაღწია 1.07 ტრილიონ იუანს და სავარაუდოდ, 2026 წლისთვის გაიზრდება 1.67 ტრილიონ იუანამდე, ხოლო წლიური ზრდის ტემპი 9.2%. სამომავლო მოთხოვნები ხარისხზე, პერსონალიზებულ, სუფთა და მკვებავ მოხმარებაზე, კვლავ აფეთქების ზღვარზეა.

ეს ნიშნავს, რომ განვითარების დივიდენდები Pagoda და Hongjiu ხილი რჩება, მაგრამ ზრდის ბარიერი ასევე იზრდება.

რამდენად სწრაფად შეიძლება მათ "შეუძლებელ სამკუთხედის" დაპყრობა? დრო შეზღუდულია და ძვირფასია Yuhui Yong- სა და Deng Hongjiu- სთვის.